01 最高完成12371.92%

10月29日，江西省医药采购服务平台发布了《江西省药品带量采购和使用工作情况通报》。

《通报》公示了截至2021年9月30日，四批次国家药品带量采购和第一批江西省药品带量采购中选结果网上采购使用情况。

总的来看，大部分产品的完成情况都比较理想，尤其是第三批国采中的托法替布，完成进度高达12371.92%（详情见文末）。

据了解，枸橼酸托法替布是全球首个治疗类风湿关节炎的小分子靶向JAK激酶抑制剂，原研厂家为辉瑞。

该产品自上市以来，全球销售额不断攀升。米内网数据显示，2020年，枸橼酸托法替布全球销售额高达24.37亿美元；在中国公立医疗机构终端和中国城市实体药店终端销售额合计超过3亿元，其中，中国公立医疗机构终端增速超过200%，中国城市实体药店终端超过150%。

第三批国采中，托法替布的竞标企业有辉瑞、正大天晴、齐鲁、湖南科伦、扬子江、先声药业6家企业，最终中标企业为正大天晴、湖南科伦、齐鲁、先声药业4家。

今年，石药集团、海正药业等企业纷纷宣布公司旗下枸橼酸托法替布获批，米内网数据显示该产品目前已有近十家生产药企。

除托法替布外，第三批国采中的左乙拉西坦注射用浓溶液完成度也高达6357.76%；孟鲁司特颗粒剂完成度高达1883.32%；非那雄胺口服常释剂型的完成度也有1616.57%。

此外，第一批国采中，完成度最高的是左乙拉西坦口服常释剂型，达320.71%；第二批国采完成度最高的是安立生坦片剂，达931.62%；第四批国采完成度最高的是普拉克索缓释控释剂型，达1011.54%；江西省带量采购完成度最高的是雷贝拉唑口服常释剂型，达226.99%。

02 采购目标基本完成

除个别品种完成度较高外，整体来看，无论是前四批国采品种还是江西省及带量采购，超额完成报量结果成为绝对的趋势。

《通报》显示，第一批国家带量采购江西中选结果自2020年12月20日开始进入第二个采购周期，截至2021年9月30日，中选药品的全省采购总金额为44770.19万元，占同品规药品采购金额的70.81%；中选药品的全省采购总数量占约定采购总量的比例为177.96%，占同品规所有药品采购总数量的比例为93.66%。

第二批国家带量采购江西中选结果自2021年4月11日开始进入第二个采购周期，截至2021年9月30日，中选药品全省采购总金额为9477.37万元，占同品规药品采购金额的79.76%。中选药品的全省采购总数量占约定采购总量的比例为99.21%，占同品规所有药品采购总数量的比例为89.56%。

第三批国家带量采购江西中选结果自2020年11月19日开始执行，截至2021年9月30日，中选药品全省采购总金额为19045.41万元，占同品规药品采购金额的59.50%；中选药品的全省采购总数量占约定采购总量的比例为158.23%，占同品规所有药品采购总数量的比例为66.98%。

第四批国家带量采购江西中选结果自2021年4月30日开始执行，截至2021年9月30日，中选药品全省采购总金额为11115.51万元，占同品规药品采购金额的79.46%；中选药品的全省采购总数量占约定采购总量的比例为112.97%，占同品规所有药品采购总数量的比例为92.89%。

总的来看，第一批第二周期和第三批带量采购的执行时间相对较长，目前已经超额完成了约定的采购量。第二批国采第二周期和第四批的执行时间较短，不过也已经即将完成约定采购量。省级带量采购执行情况与国采相似，目前已经完成约定的采购数。

可以看到，第一批江西带量采购中选药品江西中选结果自2020年12月24日开始执行，截至2021年9月30日，中选药品全省采购总金额为13956.29万元，占同品规药品采购金额的86.94%；中选药品的全省采购总数量占约定采购总量的比例为151.31%，占同品规所有药品采购总数量的比例为87.91%。

带量采购的核心是以量换价，而实现以量换价的基础是保障使用。天风证券分析，目前保障使用一方面是通过医保报销引导医生患者做选择，另一方面是施加考核影响力确保选择执行。

从执行结果来看，带量采购目标基本达成预期，一方面约定采购量基本可以完成，甚至超额完成。另一方面从采购占比来看，带量采购中选品种的采购量占比明显较大，尤其是在国采对市场影响更大的背景下，企业降价意愿更强，采购金额占比小于采购量占比，起到了节约医保资金的作用。

超额完成情况频繁出现可能是受两方面原因影响：一方面，虽然在完成采购进度后，医院可以使用未中选品种，但是考虑到临床用药稳定性以及患者对价格的敏感度，医院换药的动力不足；另一方面也暗示医院在报量阶段还是趋于保守。

对于中选产品来说，更高的销量将会增大集采红利，而对于未中选企业则意味着医院市场难以扩展，甚至进一步萎缩，不过，这一现象目前正在缓解。

日前上海阳光医药采购网发布《关于本市做好第五批组织药品集中采购和使用工作的通知》，明确表示要兼顾稳定药品供应、稳定临床用药，对中选药品不搞集中扎堆采购，对未中选药品不采取断药停药的“一刀切”做法，原则上同通用名（含剂型）未中选药品的配备比例保持在20%左右。

这一利好消息，或许能让未中选企业稍微松一口气。

03 “性价比”是抉择关键

目前，各省第五批国采落地时间已全部确定，10月31日江苏执行第五批国采结果后，第五批国采便将全国落地，多个大品种的市场格局将发生改变。

例如原研阿斯利康销售额占比高达95.19%的布地奈德，2020年终端销售额60亿元，以及2020年PDB样本医院销售额10.24亿元的艾司奥美拉唑，阿斯利康占比48.15%。第五批国采中，这两个大品种阿斯利康双双丢标。

国内药企这边，恒瑞占比57.98%的碘克沙醇，2020年PDB样本医院销售额14.89亿元，在第五批集采中丢标。不过，原研占比46.11%的多西他赛，2020年PDB样本医院销售额11.13亿元，本次集采原研落选，恒瑞则第一顺位中选。

第五批带量采购规则基本沿用上一批方案，带量采购常态化，未来将继续推进。临床用药大、采购金额高的仿制药重磅品种将不再是药企的利润增长点，创新药成为国家支持的发展方向。这一背景下，大多数药企都加码研发，提升企业竞争力。

而在创新药业务能够“独挑大梁”之前，药企还需以积极的态度面对带量采购。

天风证券分析，大部分存量成熟品种带量采购之后腾挪空间较小，但是对于部分品类有较大拓展空间的产品，如中标价格尚可，企业可以实现以量换价，从而实现整体利润的增加，如胰岛素类产品。

此外，天风证券认为，带量采购对于企业的核心影响依次是：品类本身的空间、企业的产品格局、中标的价格情况、产品本身可调整的应对空间。

目前市场对于带量采购处于“风声鹤唳”阶段，面对集采，企业要以相对客观冷静的角度加以分析带量采购对于企业的影响，尤其是要结合企业的估值情况，“性价比”一直都是较好的投资策略。

例如，第五批国采包括注射剂品种30个，占比超过50%，超过前几次带量采购数量之和，涉及金额约占本次集采总金额的70%。由于注射剂剂型主要通过医院采购，很难通过布局院外零售市场获得增量的特殊性，该剂型的带量采购对市场的影响将更大，企业重视程度也更高。

实际上，第五批集采中，与以往绝大多数原研外企消极对待不同，部分外资药企给出了颇有诚意的报价，10家外企的11个产品中选，且有8个为注射剂品种。其中赛诺菲的奥沙利铂注射剂以报价310.51元/支中标，降幅达到82%。

附：江西省药品带量采购和使用工作情况