8月27日，商汤科技正式向港交所递交招股说明书，中金公司、海通国际、汇丰银行担任联席保荐人。根据此前融资估值，商汤科技或将成为全球人工智能领域最大的IPO。

此前，路透引述3名消息人士对表示，中国人工智能平台企业商汤科技计划最快于本月底在香港申请首次公开上市(IPO)，筹资额最高20亿美元(约156亿港元)。路透去年报道，商汤科技考虑赴上海科创板进行IPO，此前该公司在一轮私募融资中筹集15亿美元，估值达到100亿美元。在蚂蚁集团的超大型IPO取消后，内地上市的审批速度放缓，该公司在科创板上市计划进展有限，因此推动香港上市。

越来越多的人工智能公司提交准备上市，商汤是“AI四小龙”（云从、旷视、依图、商汤）中最后一个踏上IPO路程的公司。自此，“AI四小龙”均已启动上市进程。此前，依图科技、云从科技和旷视科技相继申报A股科创板上市，不过依图科技已于今年6月底已撤回申请材料，云从科技正处于提交注册阶段，旷视科技已回复科创板第二轮问询意见。商汤招股书中，引用了沙利文的报告称，按2020年收入计，商汤科技是亚洲最大的人工智能软件供应商及中国最大的计算机视觉软件供应商，去年在国内市场份额为11%。

然而，商业化方面不甚理想，据招股书显示，公司于2018年、2019年、2020年及2021年上半年的经调整亏损净额分别为人民币2.205亿元、人民币10.371亿元、人民币8.784亿元及人民币7.262亿元。

截至IPO前，软银持股14.88%，淘宝中国持股7.59%，春华资本持股3.08%，银湖资本持股3.05%，IDG资本持股1.42%。高管方面，汤晓鸥持股21.73%，徐立持股0.9%，王晓刚持股0.73%，徐冰持股0.33%，SenseTalent（徐立、王晓刚、徐冰所持B类股票）持股12.17%。

截至2021年6月30日，商汤拥有40名教授带领我们的研究工作及3593名技术研发人员，其中包括250余名博士及博士候选人。我们已组建成亚洲最大、水平最高的研究团队之一，不断探索最前沿的人工智能研究。

商汤在招股书表示，中国计算机视觉软件市场预计于2025年将达至人民币1,017亿元。自2020年（人民币167亿元）起的复合年增长率为43.5%。音频及自然语言处理软件预计于2025年将达至人民币486亿元，自2020年（人民币105亿元）起的复合年增长率为35.9%。数据科学软件市场预计于2025年将达至人民币168亿元，自2020年（人民币23亿元）起的复合年增长率为48.8%。

根据沙利文的报告，中国计算机视觉软件市场预计于2025年将达至人民币1,017亿元，自2020年的167亿人民币起的复合年增长率为43.5%，所占全球计算机视觉软件市场份额从2020年的18.0%提升至2025年的23.0%。

商汤科技官网称，公司长期投入于原创技术研究，自主研发并建立了深度学习平台和超算中心，推出了一系列人工智能技术，包括：自动驾驶、增强现实、面部识别、图像识别、物体识别、文字识别、医疗影像分析等。此外，商汤前瞻性打造新型人工智能基础设施——SenseCore 商汤 AI 大装置，打通算力、算法和平台，大幅降低人工智能生产要素价格，实现高效率、低成本、规模化的 AI 创新和落地，进而打通商业价值闭环，解决长尾应用问题，推动人工智能进入工业化发展阶段。商汤科技业务涵盖智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块。

产品矩阵

医疗AI行业情况

医疗方面，商汤科技也积极重点布局的领域，并早在2018世界人工智能大会上正式发布了首款医疗AI产品原型SenseCare®智慧诊疗平台。

该诊疗平台，可以人工智能工具辅助医生进行诊断、制订治疗规划及康复建议。 SenseCare中嵌入诸多人工智能模型，支持对多种器官的异常检测、识别及自动诊断分析，服务于重点临床科室。

主要特点，能够提供全面的诊断服务， 产品支持涵盖13个身体部位及器官的诊断，包括心脏、肝脏、肺、胃、肠及宫颈等。产品服务于重点临床科室，包括放射科、病理科、放疗科、外科及骨科等。治疗规划及康复建议： 我们还为医疗专业人员及患者提供三维手术规划及康复建议。支持高并发，灵活部署：SenseCare可以部署在本地或云端。此外，专有的高并发渲染技术让SenseCare可支持来自不同医疗机构多个终端的并发访问。

对于商业化方面，招股书称，包括数字病理图像处理软件在内的SenseCare的三个模块，已经获得国家药监局认证。其智慧医疗平台的两项应用SenseCare-Lung Pro及SenseCare-Chest DR Pro也分别获得欧盟医疗器械认证。

主要通过收取软件许可费，亦向我们的部分客户提供研发服务。 SenseCare 已在国内外医院应用。截至2021年6月30日，商汤已与中国的16家三甲医院合作。我们向地方卫健委提供AIaaS服务，服务地方医院网络，建设区域性智慧医疗中心，连接多家医院及诊所，帮助客户构建区域医疗协同平台，优化医疗资源配置。

商汤招股书上还举例医院A是澳门最大的私立医院之一。我们为医院A提供SenseCare平台，对包括心脏CTA、肺部CT的图像分析，颈动脉CTA和胸部X线检查在内的影像辅助进行日常分析和后处理加工。基于自动的疾病分析和三维重建功能，SenseCare极大地提升了医院的诊断效率和患者体验。

另外值得关注的是，同为医学影像AI业务为主的推想科技也于8月初正式向港交所递交招股说明书。推想科技招股书称，公司致力于开发部署全院级AI医疗产品，服务医院内多科室医生，实现疾病的筛查、诊断、干预、治疗、管理及研究。凭借在深度学习技术方面的专业知识，已构建专有的算法，该算法是我们AI医疗产品的基础。

根据弗若斯特沙利文报告，凭借核心产品InferRead CT Lung和InferRead CT Pneumonia，推想科技成为全球首家也是唯一一家在中国、美国、欧盟和日本获得监管批准的AI医疗科技公司。

推想科技表示，其InferRead CT Lung和InferRead CT Pneumonia等AI医疗器械能够辅助医生提高工作流程的效率，并作出临床决策，从而使疾病筛查和诊断、疾病干预和患者管理更为有效。例如，InferRead CT Lung在中国的临床试验表明，在InferRead CT Lung辅助下，肺结节的检测灵敏度比无辅助下的检测表现提升超过40%，阅片时间缩短近15%。

更早在6月21日，同为医疗AI公司的Airdoc鹰瞳科技同样向港交所递交招股说明书，其主要提供人工智能视网膜影像识别的早期检测、辅助诊断及健康风险评估解决方案，以视网膜影像、多模态数据分析以及人工智能深度学习算法改进了慢性病传统的早期检测及辅助诊断方式，在医疗机构和大健康供应商中实现对慢性病的无创、准确、快速、高效且可扩展的慢性病检测及诊断。

可以预见，尽管目前医学人工智能在放射医学和病理学取得了一些成功，包括可以使用图像、语音、语意识别软件回答特定问题的学科。未来将越来越多的医疗AI公司走向上市，需要指出的医疗AI的商业化仍然是一个较为漫长的路，依图科技8月初刚刚将其医疗AI业务出售给同为医疗AI公司深睿医疗以及多家医疗AI公司无疾而终的情况表明，医疗AI目前面临最大的困难就是商业化落地的问题。

梅斯智库此前访谈诸多医疗专家认为当前诸多医疗AI产品并不能有效解决临床痛点，不仅仅是技术与产品本身，我们认为这可能是所有医疗人工智能公司都面临的问题。这些失败突显了尝试将AI应用于治疗复杂医疗状况的挑战。这些障碍包括来自人力、财务和技术方面的困难。获得广泛代表患者人群的数据一直是一个挑战，复杂疾病知识的缺口也常常取决于临床数据库中可能无法完全捕获的许多因素。

参考资料：商汤科技招股书，推想科技招股书，Airdoc鹰瞳科技招股书