曾经的新三板老兵——凌志软件正在叩响科创板的大门。

11月6日，凌志软件首发申请获科创板上市委同意，之后将进入提交注册环节。已经历三轮问询的凌志软件本次能否成功登陆科创板？公司的科创含量几何？如何在初创期就打入日本金融业高端软件领域？这些问题均为外界所关注。

“每个国家都有不同的文化特点，在真正理解一个国家的文化特点后，才能更好地进入该国的某个行业。我本人在日本有十年的工作和生活经验，应该说这对取得野村这样的客户时发挥了一定作用。同样，在国内客户的开拓过程中，公司高管均深度参与，理解每家客户文化特点、商业习惯等，然后提出针对性方案，这样才能获得订单，发展壮大公司。所以理解客户文化、行业文化、国家文化对一个公司的业务扩张是非常重要的。”凌志软件董事长张宝泉近日在接受证券时报记者专访时说。

华泰证券计算机行业分析师郭雅丽认为，公司主要从事金融科技领域的软件开发外包服务，在该领域具较强竞争优势，自2004年起与野村综研合作，参与构筑了大量重要的金融核心系统。在2017年4月被野村综研授予最高层次的“e-Partner”称号，即“具有特别专业的IT运营及技术能力，在项目管理及其他方面紧密合作”的合作伙伴。同时，在国内证券IT市场，公司在大投行综合管理平台、CRM、MOT关键时刻服务管理系统等领域具有一定竞争力；并在海量数据处理、云计算等新技术领域拥有一定竞争力，产品研发、软件交付和质量管理能力较强。

打入日本金融软件领域

成立于2003年的凌志软件，是一家金融软件外包服务公司，2004年起公司即与全球顶尖金融服务技术供应商野村综研展开长期合作。

外界颇为好奇的是，一家初创公司，彼时何以打入日本金融业高端软件开发服务领域？

“当时我作为项目经理参加了野村在国内组织的案例设计测试，我们的技术在参选公司中很突出，最后通过测试进入了供应商名单。另一方面，2004年的行业环境与现在不同，对供应商的资质、财务基础等还没有很多具体要求；公司虽然初创不久，但创始人对日本非常熟悉，员工均有多年行业工作经验，这是野村对公司打分很高的原因。”凌志软件董事、高级副总裁周颖向证券时报记者回忆说。

在张宝泉看来，日本的老龄化问题日趋突出，工程师年龄段普遍较高，而中国的工程师以年轻人为主，对先进技术的学习掌握速度较快。因此，野村亟需在中国寻找年轻的工程师，也从而让凌志软件和野村有了合作的机会。

“与野村的合作，总结而言，一是缘分，二是实力，三是客户需求，即所谓的天时地利人和。凌志软件作为供应商也在不断提高自身能力，这样才能在行业里保持竞争力，从而不断发展。”张宝泉表示。

目前，凌志软件已深耕对日软件开发服务市场十多年，客户涵盖证券、银行、保险、房地产、信托、资产管理、电信和电子商务等行业，能够根据行业客户个性化业务需求，为客户提供涵盖咨询、设计、编码、测试及后续软件维护等软件全生命周期服务。并且，依靠在日本金融行业多年的业务和软件开发经验，2010年起公司逐步开拓国内证券市场软件解决方案业务。眼下，使用公司大投行综合管理平台的国内证券公司达到33家，使用CRM营销服务一体化平台的证券公司有16家，使用MOT关键时刻服务管理系统的证券公司有27家。

过往成绩不俗，但作为一家正冲击科创板的企业，科创含量几何是关注焦点，凌志软件收到的问询函中也予以提及。据江苏省国际服务外包企业协会秘书长邵平介绍，软件外包可以分为三类，分别是：1、人员派遣，2、工作量承接，3、项目承接。这其中以第三类“项目承接”更为高端。

周颖向证券时报记者解释了三类外包形式各自的特点：一是人员派遣，即外派软件工程师去客户处从事软件开发的劳务性服务，该业务的特点是只负责派出人员，即交付人员，派出的工程师工作内容则由发包方来组织安排，技术方案也由发包方确定，人力外包在行业中占相当大的比重，其人均产值在20万元以下。二是工作量承接，外包企业并非派遣人员去发包单位，而是在本公司组织生产，但是工作量外包，主要是承接软件项目中编程和单元测试环节等部分软件开发。三是项目承接，这要求承接人是能提供完整解决方案的定制软件公司，覆盖从基本设计、详细设计、编码、单元测试、系统测试全过程的软件开发，根据客户需求完成全部软件开发并交付给客户，软件开发人员的工作、组织和技术方案选择由自己负责。

根据邵平介绍，凌志软件属于项目承接类，并采取错位竞争，拿高端项目为主，所以公司人均产值（超过30万元）和毛利率（超过40%），也高于一般定制软件公司相关指标。

在软件行业，要持续保持竞争力，技术投入是关键因素。招股书披露，凌志软件于2010年9月通过了CMMI（能力成熟度模型集成）5级认证，即最高级别的认证（持续优化级），并被CMMI5认证的评估机构入选为优秀实施案例。2016年-2018年，公司研发投入占营业收入比例分别为11.45%、10.15%、9.15%。近几年，公司通过加大对云计算、大数据、人工智能等新兴技术的研发投入，依靠不断研发的技术优势和积累的业务经验，形成包括投资顾问服务SaaS平台、分布式服务调度平台、云数据库高效存储访问技术。

今年净利料增逾五成

技术上不断积累对效益贡献已显现。财务数据显示，凌志软件2016年~2018年实现营业收入分别为3.14亿元、3.83亿元、4.67亿元。同期实现净利润分别为5207.49万元、7757.21万元、9123.01万元。

公司在10月27日披露的招股书中预计，2019年实现营业收入5.48亿元~6.07亿元，同比增长17.33%~29.96%，预计实现净利润为1.41亿元~1.63亿元，同比增长53.46%~78.67%。

但凌志软件也存在隐忧，即业务结构过于依赖日本市场及单一客户：2016年~2018年公司对日软件开发服务收入占营业收入的比例分别为88.15%、82.38%和82.63%。在金融领域，公司最近三年实现的收入占比为70%。同期，野村综研及其子公司实现的收入分别占营业收入的50.37%、40.88%及44.42%。

未来凌志软件如何保持可持续增长为外界所关注。在张宝泉看来，目前凌志软件国内市场业务占比比较小（约20%），但公司在服务日本资本市场积累了很多经验，例如中国券商一些新兴业务已是日本客户的传统业务；这些经验将能帮助公司为国内券商的转型发展做出贡献。

“在国内证券市场IT投入稳步增长背景下，公司的规划是在五年内将国内业务占比逐步提高至50%。同时，日本市场业务方面，相关数据显示，2025年日本IT工程师缺口将近50万，这对于凌志软件这类公司而言是机遇，所以公司的日本市场业务也有望保持稳定增长。如果能够顺利登陆科创板，公司的增速则可能更快。”张宝泉谈道。

按计划，凌志软件将募集资金2.65亿元，拟投入国际高端软件开发中心扩建项目、新一代金融IT综合应用软件解决方案研发项目。凌志软件认为，本次募集资金的运用，将进一步加强公司对日软件开发服务业务的优势和交付能力，加快公司国内市场金融IT解决方案业务发展，提升公司技术实力，从而增强公司的核心竞争力及盈利能力，使得公司软件开发服务处于产业链的高端部分。

郭雅丽认为，国内证券IT市场格局非常稳定，恒生、金证、赢时胜等在券商核心交易系统、投资管理系统等多个领域优势已十分明显，所以凌志软件在上述领域可拓展空间相对有限。但在大投行业务综合管理领域、O2O客户精准营销等格局相对比较分散的领域以及云计算、大数据等新技术应用领域，有一定的可拓展空间。

她预计，公司对日业务收入有望保持稳健发展；国内证券IT市场需求主要受市场行情、券商盈利水平、政策需求、创新需求等因素影响，整体保持平稳发展，因此预计公司未来国内业务也将保持平稳发展。综合来看，公司整体业绩未来有望保持稳健增长。