不缺钱的华为，最近爱上了国内发债，原因可能是发债的利息低得诱人。

10月31日，中国货币网披露，华为投资控股有限公司将于11月5日至6日发行第二期中期票据，发行金额30亿元，期限3年。

券商中国记者注意到，此次发债距离华为上一次发行30亿元中期票据仅相隔了一周。今年前三季度华为业绩继续保持稳健，营业收入和净利润分别斩获6033亿元和535亿元，且账面上还趴着2532亿元货币资金，可以说华为并不缺钱。

业内分析人士认为，从前一次发债获得3倍认购来看，华为在国内债券市场备受资金认可，且上一次发债利率低至3.48%，比中石油集团等AAA级央企发债成本都低，发债有利于该公司进一步优化债务结构，补充流动资金。

再发30亿中期票据

上海清算所和中国货币网都披露，华为此次发行的中期票据金额30亿元，缴款日期为11月7日，11月8日上市流通。

值得注意的是，面对华为这种优质客户，国有大行似乎也采取了轮流承销的方法，10月23日发行的30亿中期票据由工商银行主承销商，此次的主承销商换成了建设银行。

对于发债原因，华为2019年第二期中期票据说明书披露，预计该公司各项业务未来保持稳定增长态势，资金支出也将进一步增加，此次拟发行30亿元中期票据，将用于补充该公司本部及下属子公司营运资金。

券商中国记者注意到，目前，华为存续境内中期票据1笔，共计30亿元人民币；旗下子公司存续境外美元债券4笔，共计45亿美元，且华为在银行间市场债券注册金额为100亿元，因此，此次发行30亿元中期票据也在预期之中。

据记者了解，10月23日发行的30亿华为2019年第一期中期票据系华为首次在国内发债，受到市场的追捧，合格申购金额达到92.3亿元，认购倍数达到3.08倍。

尽管今年中美贸易摩擦频繁，尤其是华为作为一家在全国布局的领先通讯技术公司，遭遇多次来自美方的诉讼风险，备受外界关注。但是，华为在国内以其先进的技术和良好的形象，广受外界赞誉，评级机构给予华为主体和相关债权AAA级评级。

因此，在债券价格方面，华为上一次30亿元中期票据最终确定的发行利率为3.48%，比当月同期债券的平均利率低了48个BP，也比类似中石油集团、国家电投等AAA级的央企债券利率还低。

前三季度净利润超500亿

华为确实不差钱，唯一能解释继续发债的理由就是利率足够低，低到诱惑华为置换现有的债务。

数据显示，2016至2018年，华为合并口径实现营业收入5180.68亿元、5984.80亿元和7151.92亿元，同比分别增长31.58%、15.52%和19.50%，2016至2018年年均复合增长率达17.49％。

2016年至2018年华为合并实现净利润分别为370.5亿元、474.5亿元、593.4亿元。

10月30日，华为在银行间市场披露的三季报显示，今年前三季度华为实现营业收入6033亿元，同比增长24%，净利润达到535亿元，较去年同期的440亿元同比增长21.59%。

就营业收入规模而言，华为6000亿级别的营业收入已经能比肩最赚钱的“宇宙行”工商银行，工商银行前三季度营业收入为6469亿元。

中票募集说明书显示，近三年及今年上半年末，华为资产负债率分别为68.41%、65.24%、64.99%和65.5%，相对稳定。

此外，资产负债表显示，截至2019年末，总资产7711亿元的华为流动性资产达到6421亿元，且账上趴着的货币资金就达到2532亿元。

此前，谈及“华为发债30亿元”一事时，任正非此前接受媒体采访时表示：“发债的成本很低，融资才4%的成本，而如果增加员工对企业的投资，这个成本太高了，分红太高了。”

关于发债这个事情，任正非称事先他并不知道，是之后看到外面有新闻才打电话去问资管部门的人为什么要发债，当时资管部门说“我们必须在最好的情况下发债，增强社会的了解和信任，不能到困难了再发债。”

在中期票据信用评级报告中，联合资信评估公司认为，虽然外部环境的不确定性为华为业绩增长持续性带来一定压力，但凭借多年的技术积累和在行业中的领军地位，华为未来有望继续保持良好的经营和财务表现，整体抗风险能力极强。

因此，联合资信认为，华为主体偿债风险极小，中期票据的偿还能力极强，违约风险极低，评级展望为“稳定”。

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