《电鳗快报》文 / 杨力

11月12日晚间，信立泰发布公告，公司计划使用自有资金以集中竞价交易方式进行股份回购，回购的资金总额不低于人民币2.5亿元(含)，不超过人民币5亿元(含)。回购股份价格不超过人民币22元/股(含)。

另外，公告还披露，11月12日，该公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份41万股，占公司目前总股本的0.039%、最高成交价为18.58元 股，最低成交价为18.37元/股，成交总金额为759.99万元(不含交易费用)。

《电鳗快报》注意到，11月12日，信立泰以18.48元/股收盘。该公司以不超过22元/股的价格回购，将对该公司新近遭遇大跌的股价起到一定的提振作用。但长远来说，信立泰的股价坚挺还得靠该公司的业绩来支撑。

然而，今年以来，该公司的业绩增长并不给力。前三季度实现营业收入35.6亿元，同比增长了0.82%;实现扣非前和扣非后的净利润分别为7.2亿元和6.6亿元，同比分别下降了37.66%和40.28%。

公开资料显示，信立泰的主营业务涉及药品、医疗器械产品的研发、生产、销售，主要产品及在研项目包括心脑血管类药物及医疗器械、头孢类抗生素及原料、骨吸收抑制剂类药物等，涵 盖心血管、抗肿瘤、降血糖、抗感染、骨科等治疗领域。

但实际上，作为国内心脑血管龙头企业，信立泰的业绩主要依靠旗下核心产品氯吡格雷(商品名泰嘉)，该产品为血小板凝聚首选药物，国家医保乙类药品，且两个规格(75mg、25mg)均通过一致性评价。2018年该产品实现销售额约32亿元，对信立泰业绩的贡献达到七成左右，所以氯吡格雷的销售直接影响着公司的业绩。

但是，最近该药品的销售遭遇了“滑铁卢”。在今年9月24日的第二轮4+7带量采购中，参与的77家药企中有45家突围而出，而信立泰却没能中标，未再继续获得氯吡格雷的中标资格。

此次未能中标对信立泰打击比较大，股价曾连续几日跌停，自9月24日至11月12日，该公司股价下降了约24%，这可能也是该公司选择股票回购的原因之一，希望以此能提振股价。

事实上，除了股票回购外，信立泰也采取了其它措施，希望从根本上提升公司业绩。比如，该公司从第三季度开始在研发投入上发力，当期研发费用3.62亿元，销售费用3.97亿元，研发费用开始接近销售费用。

在核心产品销售遭遇巨大困难的情况下，信立泰只有加大研发投入，加快转型布局，才能真正赢得未来。

《电鳗快报》注意到，2009年在A股成功上市的信立泰曾经经历了高速增长阶段，然而，近几年来，该公司业绩增长明显减速，2015年至2018年，该公司扣非后的净利润增速分别为20.69%、10.63%、1.14%和0.66%;同期营业收入的增长也在减速，增速分别为20.64%、10.23%、8.36%和11.99%。而2019年该公司的营收和净利润更有可能出现双负增长。

此次，股票回购在短期可能对该公司股价起到提振作用，但长远来说，加大研发投入以及持续拓展产品线才是该公司走出困境的正确模式。