中国人保今日再度走出10连阴的走势。人保在解禁日跌停，截至今日10：30，今日再度下跌近5%。中国人保自11月6日至今，10个交易日中国人保股价累计下跌22%，市值已蒸发超500亿。

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人保天量解禁，机构10亿砸停！

中国人保昨日解禁，45.9亿限售股上市流通，为此前流通量(10.11亿股)的4.5倍。

中国人保在解禁前后大跌，主要源自其解禁股数达到45.9亿股，数量较多，对应解禁市值较大，对股价形成压力。同时，人保A股上市以来涨幅较大，股价已经翻倍，为锁定期实现良好收益的解禁股东减持套现，提供了一定动力。

投资者的判断确实也颇为准确。中国人保解禁后，机构抛盘蜂拥而出。而从昨日龙虎榜的数据来看，前五家机构就卖出超10个亿。

中国人保龙虎榜数据

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中国人保A股与H股溢价太高！

中国人保发行价格较低，仅为3.34元，这吸引了不少战略投资者。事实上，战略投资者锁定期仅为1年，目前价格跟发行价依然有不少价差，机构有获利兑现的动力。

事实上，中国人保成为券商罕见看空的上市公司之一。2019年2月起，中国人保股价迎来一波猛涨，屡创新高。从年初至3月7日收盘，中国人保股价暴涨超100%。中国人保股价最高涨至12.78元。

今年3月7日，中信证券罕见看空，将矛头对准了开年暴涨140%的中国人保A股，并给予了卖出评级，预计未来一年潜在下跌空间超50％。值得关注的是，若按照中信证券当时给予中国人保核算股价为6.42元。目前人保价格已经与此前的预测相近。

此前一位私募总经理对南都记者表示，“中国人保此前A股流通盘仅10亿股左右，现在人保流通股达到56亿股，流通市值380亿元，总市值3000亿元，堪称A股巨无霸公司。游资之前将该股当成小盘股来炒作，现在市场炒作逻辑已经改变了。”

影响更为显著则是人保的A/H股价差，众多两地上市的公司股价，尽管A股相对于港股存在溢价是常态，但人保的A股溢价远超均值。

中国人保A/H 为2.36

截至目前，中国人保A股与H股溢价太高，中国人保A股股价是港股中国人民保险集团股价的2倍以上。

8月26日，中国人保资产副董事长、总裁王颢在中国人保2019年中期业绩发布会上表示，由于两个市场的投资者结构有明显的不同，所以出现A股溢价是正常的市场反应。人保集团回归A股，市场也是高度关注，对于财产险龙头公司而言，大家都期待在A股市场有一个的合理定价。至于是A股高估还是H股低估，王颢表示，他只能回答中国人保H股肯定是被明显的低估了。

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机构三季度买入人保被套！

10月30日，中国人保发布三季报称，前三季度实现保险业务收入人民币4403.55亿元，同比增长12.3%；实现归属于母公司股东净利润人民币213.68亿元，同比增长76.3%。中国人保业绩算是在市场预期之内，在同业中保持较高增速的增长。

业绩向好，也引来机构的青睐。如果机构没有调仓，那么也避免不了被套住！

今年三季报，依然有部分基金买入，3只基金三季度刚冲进去，新晋成其前十大流通股东。

截至今年三季度末，两只混合基金新进为中国人保的前十大流通股东：其中一只以365万股持有量成为其第二大流通股东，另外一只则以329.4万股持有量成为其第五大流通股东；此外，一只资金信托也以361.6万股的持有量成为其第三大流通股东。

目前部分分析师给出中性评级。华创证券分析师洪锦屏建议投资者关注港股中国财险。

采写 南都记者 周亮

编辑：周亮1