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记者 | 马晓甜

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三季报披露落下帷幕，36家上市券商成绩悉数出炉。

整体来看，和去年同期的“凛冽寒冬”不同，今年证券行业可谓“暖意十足”。据统计，36家上市券商前三季度共计实现营业收入2744.58亿元，同比增长47.5%；合计实现净利润797.27亿元，同比增长65%。

从更大范围来看，根据证券业协会最新公布的数据，131家券商前三季度实现营业收入2611.95亿元，当期实现净利润931.05亿元，较去年同比分别增长了37.96%、87.5%，有119家公司实现盈利。

单家券商来看，10家上市券商营业收入成功跻身“百亿大户”，而去年同期则仅有5家。

这10家券商分别为中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、申万宏源、东方证券、招商证券、中国银河证券和兴业证券。其中中信证券、海通证券和国泰证券营业收入分别为327.74亿元、251.47亿元和205.93亿元，在包揽前三甲的同时，也是仅有的三家跨过200亿元收入大关的券商。上述10家券商总计实现营收1794.08亿元，占36家券商总收入的65.37%。

营收涨幅方面，兴业证券、太平洋证券、东方证券的前三季度同比增幅都超过了100%，分别为136.25%、118.05%和107.25%。而今年首家上市券商——华林证券在前三季度营业收入6.74亿元,同比下降7.46%，也是唯一一家前三季度营收同比负增长的。

在净利润方面，36家券商均实现盈利，除天风证券同比下降26.6%外，其余均较去年同期上涨。其中，中信证券以105.22亿元居首，海通证券、国泰君安、华泰证券和广发证券紧随其后，在前三季净利润都超过了50亿元，依次为73.86亿元、64.46亿元、64.41亿元和56.16亿元。净利润排名前十的券商前三季度合计赚到了574.06亿元，占上市券商总净利润的比重超过了七成。

东吴证券、国海证券、山西证券、东北证券等18家净利润同比增幅超100%，其中东吴证券增速更是高达382.23%，而”亏损王“太平洋证券也实现扭亏为盈，前三季度净利润为4.01亿元，去年同期亏损1.77亿元。

山西证券非银团队认为，当前，资本市场改革措施密集出台，创业板、新三板改革提速，多层次资本市场体系逐步完善，券商面临着前所未有的机遇。金融供给侧结构性改革的逐步深入，将会重塑资本市场格局，大型券商在未来的市场环境中拥有更多优势。

国泰君安也指出，9月证监会提出“全面深化改革12条”，涉及券商投行、固收、衍生品和财富管理等多项业务。头部券商受益明显，一方面，对外开放背景下，深改12条提出加快建设高质量投行，支持优质券商创新，头部券商有望持续获得政策红利；另一方面，头部券商在投行、机构和财富管理领域优势突出，改革深化中更加受益。

而天风证券夏昌盛团队则预计，2020 年将是股权融资大年，投融资类业务将驱动券商扩表。有核心竞争力的投行将在未来 3-5 年内迎来业绩快速增长期，投行业务将进入寡头竞争阶段。对于其余业务，该团队认为，经纪业务聚集客户的作用不可替代，佣金率预计仍将下降，但零佣金可能性极低，经纪业务的业绩弹性将变小，主要是佣金率下降的影响，财富管理业务转型仍在路上； 券商资管的通道规模将持续收缩，预计 2020 年券商大集合产品公募化改造将提速，衍生品 业务将成为券商资产配置的重点方向，科创板跟投机制将拓宽券商的权益投资的策略。